Pantau - Analis mata uang sekaligus Direktur PT Traze Andalan Futures, Ibrahim Assuabi, menilai evaluasi indeks global MSCI dan meningkatnya ketidakpastian politik domestik memberikan tekanan terhadap nilai tukar rupiah serta Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG), sehingga mendorong investor mengambil sikap menunggu dan mengamati perkembangan pasar atau wait and see.
Ibrahim mengatakan tekanan terhadap pasar keuangan Indonesia tidak hanya dipicu oleh dinamika politik terkait pengunduran diri Gibran Rakabuming Raka dari jabatan Wakil Presiden RI, tetapi juga dipengaruhi kekhawatiran investor terhadap hasil evaluasi pasar modal Indonesia oleh MSCI.
“Sebenarnya tanpa Gibran mengundurkan diri pun, IHSG dan rupiah juga masih akan mengalami tekanan,” ungkap Ibrahim saat dihubungi di Jakarta, Kamis (12/11/2026).
Menurutnya, kondisi tersebut menunjukkan bahwa pasar keuangan domestik tengah menghadapi tekanan dari dua faktor sekaligus, yakni ketidakpastian politik dalam negeri dan evaluasi tata kelola pasar modal oleh lembaga indeks global.
Evaluasi MSCI Berpotensi Picu Arus Modal Asing Keluar hingga 6 Miliar Dolar AS
Ibrahim menjelaskan bahwa fundamental ekonomi Indonesia sebenarnya masih berada dalam kondisi cukup solid dengan dukungan sejumlah perkembangan positif dari perekonomian global.
Salah satu faktor pendukung tersebut adalah kemenangan Partai Demokrat di Senat dan Kongres Amerika Serikat yang dinilai dapat meredam agresivitas kebijakan luar negeri Presiden Donald Trump.
Selain itu, penurunan harga minyak mentah dunia seharusnya menjadi sentimen positif bagi stabilitas nilai tukar rupiah.
Namun, menurut Ibrahim, sentimen positif tersebut tertutup oleh kekhawatiran investor terhadap hasil evaluasi reformasi pasar modal Indonesia yang dilakukan MSCI.
Ia memperingatkan bahwa apabila perbaikan tata kelola pasar modal Indonesia dinilai belum memenuhi standar yang ditetapkan, terdapat risiko penurunan klasifikasi pasar modal Indonesia menjadi pasar mandiri atau standalone market.
Penurunan status tersebut diperkirakan dapat memicu tambahan arus modal asing keluar dari pasar keuangan Indonesia senilai dua hingga enam miliar dolar Amerika Serikat.
Potensi keluarnya dana asing tersebut dinilai dapat semakin memperberat tekanan terhadap likuiditas valuta asing dan stabilitas pasar modal nasional.
Modal Asing Rp127 Triliun Telah Keluar dari Pasar Modal Indonesia
Ibrahim mengungkapkan bahwa tekanan terhadap pasar keuangan domestik telah terlihat dari besarnya arus modal asing keluar sepanjang Januari hingga September 2026.
Dalam periode tersebut, nilai arus modal keluar atau capital outflow dari pasar modal Indonesia tercatat mencapai Rp127 triliun.
Kondisi tersebut menunjukkan adanya tekanan terhadap aliran investasi asing di tengah berbagai ketidakpastian yang memengaruhi keputusan pelaku pasar.
Apabila evaluasi MSCI menghasilkan keputusan yang kurang menguntungkan bagi Indonesia, potensi keluarnya dana asing tambahan dikhawatirkan akan semakin meningkatkan tekanan terhadap rupiah dan IHSG.
Menurut Ibrahim, kekhawatiran terhadap perubahan klasifikasi pasar modal menjadi salah satu faktor utama yang membuat investor cenderung menunda keputusan investasi.
Sikap wait and see tersebut mencerminkan kehati-hatian pelaku pasar dalam menghadapi kemungkinan perubahan kondisi investasi di Indonesia.
Dinamika Politik Gibran Tambah Tekanan terhadap Pasar Keuangan
Selain evaluasi MSCI, Ibrahim menyoroti perkembangan politik domestik yang berkaitan dengan persoalan hukum dan keabsahan jabatan Wakil Presiden Gibran Rakabuming Raka.
Menurutnya, dinamika tersebut semakin memanas setelah muncul perkembangan hukum yang melibatkan putusan Mahkamah Konstitusi serta langkah Mahkamah Agung terkait pembatalan surat keterangan.
Perkembangan tersebut memunculkan spekulasi mengenai pengunduran diri Gibran dari jabatan Wakil Presiden RI.
Ketidakpastian mengenai arah penyelesaian persoalan politik tersebut dinilai dapat memengaruhi persepsi risiko investor terhadap pasar keuangan Indonesia.
Ibrahim memperkirakan kombinasi persoalan politik domestik dan evaluasi MSCI dapat memberikan tekanan langsung terhadap pergerakan rupiah serta IHSG.
Situasi tersebut membuat pelaku pasar cenderung menunggu kepastian mengenai perkembangan politik dan hasil evaluasi tata kelola pasar modal sebelum mengambil keputusan investasi lebih lanjut.
Dengan adanya tekanan dari kedua faktor tersebut, pergerakan pasar keuangan Indonesia dinilai masih akan dipengaruhi oleh perkembangan kebijakan domestik dan sentimen investor global.
- Penulis :
- Aditya Yohan
