Pantau - Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) Bursa Efek Indonesia ditutup melemah 254,36 poin atau 4,11 persen ke level 5.941,07 pada perdagangan Rabu, 3 Juni 2026, di tengah meningkatnya perhatian investor terhadap tata kelola dan kredibilitas kebijakan Indonesia.
Indeks LQ45 yang berisi 45 saham unggulan juga turun 30,28 poin atau 4,89 persen ke posisi 588,99.
Menurut Head of Research Kiwoom Sekuritas, Liza Camelia Suryanata, fokus pelaku pasar kini telah bergeser dari prospek pertumbuhan ekonomi menuju kredibilitas kebijakan nasional.
Ia mengatakan, "Pasar saat ini tidak lagi mempertanyakan kemampuan Indonesia untuk tumbuh, melainkan mempertanyakan kredibilitas Indonesia".
Lima Kekhawatiran Utama Investor
Liza mengidentifikasi lima faktor utama yang membebani sentimen investor, yakni tata kelola dan kredibilitas kebijakan, tekanan nilai tukar rupiah yang mendekati Rp18.000 per dolar AS, menyusutnya kelas menengah, berlanjutnya arus keluar dana asing, serta meningkatnya risiko kepemimpinan dan komunikasi kebijakan di mata investor global.
Ia menilai pasar mulai memperlakukan Indonesia berbeda dibandingkan negara berkembang lainnya.
Liza mengatakan, "Apakah Indonesia sedang memasuki fase structural de-rating? Mungkin saja, tetapi belum tentu. Nyatanya saat ini pasar terlihat mulai memperlakukan Indonesia berbeda dibanding emerging markets lain".
Data Indonesia ETF (EIDO) menunjukkan kinerja negatif dengan return minus 28,6 persen sejak awal 2025.
Pada periode yang sama, pasar negara berkembang naik 64,6 persen, Vietnam menguat 63,2 persen, Taiwan melonjak 107,2 persen, dan Amerika Serikat naik 30,9 persen.
Liza mengungkapkan, "Dengan kata lain, investor global tidak sedang meninggalkan emerging markets; mereka secara spesifik sedang mengurangi eksposur terhadap Indonesia".
FTSE dan MSCI Jadi Sorotan Pasar
Pelemahan IHSG terjadi ketika sejumlah bursa global justru mencetak rekor baru sehingga semakin menonjolkan tekanan yang dialami pasar Indonesia.
Investor kini menyoroti sejumlah agenda penting pada Juni 2026, termasuk MSCI Global Market Accessibility Review dan FTSE Russell Global Equity Index Series Review pada 19 Juni, FTSE Rebalancing pada 22 Juni, serta MSCI Annual Market Classification Review pada 24 Juni.
Setelah keluarnya outlook negatif dari Moody's dan Fitch, agenda FTSE dan MSCI dinilai menjadi ujian berikutnya bagi kredibilitas pasar modal Indonesia.
Liza mengatakan, "Menariknya, hampir seluruh berita buruk yang dapat dibayangkan investor sebenarnya sudah muncul dalam enam bulan terakhir, di antaranya rupiah melemah, foreign outflow meningkat, Moody's dan Fitch negatif, kekhawatiran terhadap S&P meningkat, serta MSCI dan FTSE melakukan review terhadap Indonesia".
Meski demikian, Indonesia masih mempertahankan status investment grade, S&P tetap memberikan outlook stabil, MSCI belum mengubah klasifikasi Indonesia, dan FTSE belum memasukkan Indonesia ke dalam downgrade watch list.
Liza mengingatkan, "Masalahnya, kebijakan Indonesia yang tidak bijak suka muncul tiba-tiba secara misterius, dan seringkali malah memberikan another blow to the market".
Dalam jangka pendek, FTSE dan MSCI diperkirakan menjadi faktor penentu arah pasar Indonesia berikutnya.
Ia menegaskan, "Pertanyaan yang harus dijawab investor bukan lagi mengapa IHSG jatuh? Melainkan, apakah pasar saat ini sedang menilai risiko Indonesia secara objektif, atau sudah mulai menghukum Indonesia lebih keras daripada yang seharusnya".
Pada perdagangan tersebut, seluruh 11 sektor dalam indeks IDX-IC mengalami pelemahan dengan sektor barang baku turun 9,31 persen, sektor energi melemah 5,23 persen, dan sektor infrastruktur terkoreksi 5,01 persen.
Frekuensi transaksi tercatat mencapai 2.767.373 kali dengan volume perdagangan 40,17 miliar lembar saham dan nilai transaksi Rp25,25 triliun.
Sebanyak 69 saham menguat, 692 saham melemah, dan 54 saham ditutup tidak berubah.
- Penulis :
- Arian Mesa
