Pantau.com - Pabrik baja China mungkin telah mengambil jalan yang salah dengan menambahkan jutaan ton kapasitas high-end baru seperti sektor mobil. Pasalnya, konsumen baja utama, mengalami penurunan untuk pertama kalinya dalam beberapa dekade.
Hot-rolled coil (HRC), baja yang diproses panas menjadi lembaran logam yang digunakan untuk badan mobil dan peralatan rumah tangga, merupakan pendorong laba yang stabil untuk pabrik, tetapi pesanan sekarang melambat.
Penurunan permintaan, kumparan hot-rolled adalah barometer paling banyak dari sektor industri China yang tertinggal yang berjuang dengan keuntungan yang lebih rendah di tengah perang dagang dengan Amerika Serikat. Permintaan pengguna baja yang melemah akan menambah kekhawatiran pemerintah tentang PHK karena pertumbuhan ekonomi China paling lambat dalam 28 tahun pada 2018.
Baca juga: Punya Freeport, RI Kaya Uranium bak Negeri Wakanda 'Black Panther'
Perlambatan tersebut, yang terjadi ketika margin laba baja keseluruhan telah turun 60 persen dalam tiga bulan terakhir, mengancam untuk mendorong seluruh sektor baja China yang diperangi lebih jauh ke dalam utang, memaksa pabrik untuk memangkas biaya dan membuat mereka tidak dapat meningkatkan produk dan proses, kata analis dan pabrik eksekutif.
"Kami mungkin harus memberhentikan 10 persen dari pekerja kami tahun ini," kata seorang manajer di sebuah pabrik baja berukuran sedang di Hebei, provinsi pembuat baja terbesar di China, dengan 10.000 staf yang dikutip Reuters.
HRC menyumbang sekitar setengah dari total produksi baja China, naik dari sekitar sepertiga pada awal 2000-an, setelah pabrik meningkatkan lini produk untuk memenuhi tujuan Beijing untuk memperluas produk bernilai lebih tinggi yang dibuat oleh industri beratnya.
Marjin laba untuk HRC melesat lebih dari 1.100 yuan ($ 164,37) per ton pada 2018 karena harga patokan berjangka mendorong lebih dari 4.000 yuan per ton ke rekor tertinggi. Itu mendorong pabrik untuk memperluas kapasitas mereka lebih jauh, dan 20 juta ton jalur HRC baru akan dimulai tahun ini.
Baca juga: CEO Tesla Berulah, 4 Orang Ini Bisa Gantikan Elon Musk Jika Dipecat
Tetapi ekspansi itu sekarang tampak tidak selaras dengan mesin ekonomi China yang gagap. Penjualan mobil tahun di China untuk 2018 turun untuk pertama kalinya dalam lebih dari 20 tahun. Padahal sektor ini menggunakan hampir 30 persen dari gulungan linting.
HRC futures turun sekitar 25 persen setelah mencapai rekor pada Agustus 2018 menjadi sekitar 3.000 yuan per ton, mendorong margin ke merah untuk pertama kalinya sejak 2015.
"Pasar hot-rolled coil akan mengalami kelebihan pasokan tahun ini. Di satu sisi pabrik memperluas output mereka, sementara itu permintaan untuk HRC melemah," kata Li Xinchuang, presiden Institut Perencanaan dan Penelitian Industri Metalurgi Cina, sebuah think-tank pemerintah.
"Banyak pabrik yang benar-benar menggunakan HRC telah pindah ke luar China," tambahnya.
Dengan tambahan kapasitas hot-rolled coil, biaya bahan baku yang lebih tinggi dan permintaan yang datar, margin keuntungan untuk sektor HRC sebagai persentase dari laba sebelum bunga, pajak dan depresiasi (EBITDA) akan merosot ke 6 persen tahun ini, turun dari Margin EBITDA 15 persen pada 2018, kata Kevin Bai, seorang analis di CRU di Beijing.
Baca juga: PT Kereta Commuter Indonesia Buka Lowongan Kerja untuk 4 Posisi
Harga kumparan linting panas sekarang diperdagangkan dengan harga diskon hal yang jarang untuk rebar baja. Ini mencerminkan ekspektasi pasar bahwa permintaan logam yang digunakan untuk memperkuat beton dan dalam konstruksi akan naik karena pengeluaran stimulus oleh Beijing.
Permintaan datar untuk barang modal bernilai lebih tinggi seperti mobil dan mesin cuci berarti pesanan spot HRC turun dan ada risiko untuk kontrak jangka panjang, kata seorang manajer penjualan di pabrik berukuran kecil di Hebei.
"Kami bahkan tidak tahu apakah kontrak jangka panjang dapat dipertahankan pada paruh kedua tahun ini. Terlalu banyak ketidakpastian," katanya.
Beijing telah menjanjikan subsidi untuk meningkatkan penjualan beberapa kendaraan dan para analis memperkirakan permintaan akan meningkat secara bertahap dari kuartal kedua. Namun meskipun begitu, perkiraan pemerintah dan industri mengatakan bahwa pertumbuhan permintaan paling banyak 2 persen pada 2019.
"Terutama permintaan dari kota-kota kecil pedalaman yang lemah. Persaingan antara model menengah dan rendah akan menjadi lebih ketat dan produsen mobil skala kecil dapat tersapu," kata Yale Zhang, kepala konsultan Foresight Otomotif yang berbasis di Shanghai.
Itu diatur untuk melukai pabrik baja kapasitas rendah yang cenderung memasok produsen mobil kecil.
Baca juga: Peugeot, Mobil Made In Prancis Bangkit dari Bangkrut
Bagaimana kelanjutannya?
Jangka panjang, prospek produk HRC untuk mobil tetap suram. Di bawah tekanan untuk menurunkan emisi, perusahaan mobil diharapkan semakin beralih ke aluminium untuk membuat kendaraan yang lebih ringan yang mengkonsumsi lebih sedikit bahan bakar.
Bodi mobil aluminium sudah digunakan oleh Ford Motor Co, Jaguar Land Rover dan berbagai merek kendaraan energi baru seperti Tesla dan Nio.
Sementara biaya aluminium yang lebih tinggi akan menjadi pencegah bagi banyak perusahaan, Beijing menargetkan pengurangan berat kendaraan rata-rata antara 5 persen dan 20 persen pada tahun 2020, merekomendasikan penggunaan yang lebih besar dari baja berkekuatan tinggi, paduan aluminium-magnesium, dan bahan komposit lainnya.
"Sulit melihat industri lain mengisi kekosongan yang ditinggalkan oleh mobil," kata seorang pejabat senior bermarga Zhang di sebuah rumah perdagangan baja utama di provinsi timur Zhejiang.
rn- Penulis :
- Nani Suherni
